(CNN) – Die US-Notenbank hat am Mittwoch die Zinsen gesenkt und damit die erste Zinssenkung seit März 2020 angekündigt.
Die mutige, aber nicht unerwartete Änderung um einen halben Prozentpunkt (0,5 %) ebnet den Weg für niedrigere Kreditkosten in allen Bereichen, von Hypotheken bis hin zu Kreditkarten.
Es stellt einen entscheidenden Meilenstein im historischen Kampf der Zentralbank gegen die Inflation dar, die die Zinsen mehr als ein Jahr lang auf einem durchschlagenden 23-Jahres-Hoch hielt.
Die nicht einstimmig getroffene Entscheidung zur Kürzung um einen halben Prozentpunkt signalisiert der Welt, dass die Zentralbanker die Dringlichkeit verspüren, die US-Wirtschaft schnell von den hohen Kreditkosten zu entlasten, wenn man bedenkt, dass in den letzten Tagen lautstarke Rufe nach der Federal Reserve laut geworden sind Reservieren Sie sich, um den Zinssenkungszyklus mit einem Paukenschlag zu starten.
Die Gouverneurin der US-Notenbank, Michelle Bowman, die häufig ihre Besorgnis über den anhaltenden Preisdruck geäußert hat, war die einzige, die anderer Meinung war und eine Senkung um einen Viertelpunkt befürwortete.
In ihren jüngsten Wirtschaftsprognosen rechnen die Vertreter der Federal Reserve außerdem mit weiteren Zinssenkungen bis zum Jahresende, gegenüber der einzigen im Juni für 2024 geplanten Senkung. Die Zentralbanker gehen außerdem davon aus, dass die Arbeitslosigkeit in diesem Jahr im Vergleich auf 4,4 % steigen wird auf die aktuelle Rate von 4,2 % vom August.
Trotz des aggressiven Vorgehens der Fed am Mittwoch scheint sich der Kampf der Zentralbank gegen die Inflation angesichts des enormen Drucks seitens der Wall Street und der Politik bisher auszuzahlen: Die Inflation liegt deutlich unter den Rekordhochs von 40 Jahren im Sommer 2022, alles ohne Rezession. Die seitdem deutlichen Fortschritte sind nicht nur auf den Zinsanstieg zurückzuführen, sondern auch auf die allmähliche Erholung der US-Wirtschaft nach den schweren pandemiebedingten Störungen.
Tatsächlich hat die Federal Reserve eine Gratwanderung vollzogen, um den Preisdruck zu kontrollieren, ohne den US-Arbeitsmarkt zu opfern – eine äußerst schwierige Aufgabe, da Zinserhöhungen durch eine gezielte Abkühlung der Wirtschaft wirken. Dieses Instrument der Federal Reserve wird oft als Vorschlaghammer und nicht als Skalpell beschrieben.
Trotz der Tatsache, dass die Inflation zurückgeht, bleibt die Nervosität bestehen und konzentriert sich vor allem auf die aktuelle Zukunft des Arbeitsmarktes und nicht auf die Möglichkeit, dass die Inflation stagniert oder wieder ansteigt. Genau aus diesem Grund forderten einige die Federal Reserve auf, die Zinsen aggressiv zu senken. Die Arbeitslosenquote stieg im vergangenen Jahr relativ schnell an, wenn auch von einem ungewöhnlich niedrigen Niveau aus. Ökonomen haben allgemein erklärt, dass die Arbeitslosigkeit, wenn sie zu steigen beginnt, tendenziell an Dynamik gewinnt und weiter steigt.
Die Inflation in den USA nähert sich dem 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve
Dies gefährdet eine mögliche sanfte Landung der US-Wirtschaft, ein Szenario, in dem die Inflation kontrolliert wird, ohne dass es zu einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit kommt. Dieses Ergebnis gab es in der modernen Geschichte nur einmal, nämlich Mitte der 1990er Jahre, sodass die Federal Reserve kurz vor einer historischen Errungenschaft steht.
Die Federal Reserve geriet im Juli unter Druck, die Zinsen zu senken, tat dies jedoch nicht.
Einige Investoren und Ökonomen wiesen auf die steigende Arbeitslosigkeit hin und darauf, dass sich der Arbeitsmarkt manchmal im Handumdrehen verschlechtern kann. Die Zentralbank wartete immer noch auf ausreichende Beweise dafür, dass die Inflation unter Kontrolle sei, aber Fed-Chef Jerome Powell hatte gesagt, dass der schwächelnde Arbeitsmarkt den Zeitpunkt der ersten Zinssenkung beschleunigen könnte.
Das Tempo der Abschwächung auf dem Arbeitsmarkt scheint einen Zweck erfüllt zu haben. Aber es wirft auch eine Frage auf: Hätte die Federal Reserve die Zinsen im Juli senken sollen? Es ist klar, dass einige Anleger glauben, dass die Federal Reserve hinter der Kurve steckt, und die Entscheidung, die Zinsen um einen halben Prozentpunkt zu senken, hat dieses Feuer noch weiter angeheizt. Es ist eine heikle Situation für die Fed, und selbst die Tatsache, dass die Entscheidung nicht einstimmig fiel, lässt noch mehr Zweifel an der Richtigkeit der Entscheidungsfindung der Fed aufkommen.
„Wann werden Anleger glauben, dass die Fed den Ereignissen zuvorkommt und ihren ‚Put‘ proaktiv ausübt? „Das ist die wichtigste Frage, denn die Anleger haben sich das den ganzen Sommer über implizit gestellt – und dieses Ergebnis erwartet“, sagte Jason Draho, Leiter der Vermögensallokation, CIO Americas, bei UBS Financial Services, in einer aktuellen Mitteilung. Er fügte hinzu, dass die Zusage der Federal Reserve, die Expansion der US-Wirtschaft durch sogenannte „Versicherungskürzungen“ zu verlängern, um eine Rezession zu verhindern, der Schlüssel zum Vertrauen der Anleger sei.
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