Cuando Netflix, liderada por los codirectores ejecutivos Ted Sarandos y Greg Peters y el presidente ejecutivo Reed Hastings, informe sus cifras financieras y de suscriptores del tercer trimestre el jueves 17 de octubre, ¿los inversores se relajarán o se acalorará el debate sobre las perspectivas de las acciones? ?
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Netflix cerró junio con 277,65 millones de suscriptores globales tras sumar 9,33 millones en el primer trimestre de 2024 y 8,05 millones en el segundo. La gerencia ha pronosticado que las adiciones netas del tercer trimestre estarán por debajo del período del año anterior, cuando agregó 8,76 millones.
Cuando el transmisor informe sus últimos resultados trimestrales y comparta sus perspectivas el jueves, los inversores volverán a estar atentos a las tendencias de los suscriptores, el progreso del nivel de publicidad más barato de la compañía y otros negocios más nuevos, como su unidad Netflix Games, para la cual recientemente contrató al veterano de Epic Games, Alain Tascan, como presidente, y posible información sobre movimientos futuros.
Antes del informe de ganancias, los analistas de Wall Street en su mayoría se mantuvieron optimistas, y varios elevaron aún más sus objetivos de precios de las acciones, pero al menos uno cuestionó si las acciones se habían adelantado dadas sus ganancias en lo que va del año. Como señaló un experto el 7 de octubre, las acciones de Netflix subieron ese día un 12 por ciento desde la actualización de ganancias del segundo trimestre del transmisor y un 48 por ciento en lo que va del año, en comparación con una ganancia del 21 por ciento para las acciones de base amplia del S&P 500. índice.
“Seguimos siendo optimistas sobre las acciones de Netflix de cara a las ganancias del tercer trimestre… al tiempo que reconocemos las elevadas expectativas”, JPMorgan El analista Doug Anmuth escribió al reconocer este sentimiento en su vista previa. Pero se mantuvo firme en su calificación de “sobrepeso” y $750 precio objetivo de las acciones. “Seguimos siendo optimistas sobre la capacidad de Netflix para aumentar los ingresos a mediados de la década de 2024 y 2025 y en dos dígitos bajos en 2026, ampliar aún más los márgenes e impulsar el crecimiento del flujo de caja libre en varios años”.
TD Cowen analista John Blackledge en una nota del 7 de octubre reiteró de manera similar su calificación de “comprar” para las acciones de Netflix, pero aumentó su precio objetivo de las acciones de Netflix en $45 a $820. En su informe, titulado “Se espera un crecimiento continuo y fuerte de los miembros y márgenes crecientes”, pronosticó adiciones netas de suscriptores de 4,88 millones, por encima del consenso de Wall Street de alrededor de 3,9 millones, “lo que refleja mayores vientos de cola en el intercambio pagado, el impulso AVOD y la fortaleza empresarial subyacente”.
Blackledge también destacó los resultados positivos de la investigación y escribió: “Nuestra encuesta de consumidores del tercer trimestre muestra que Netflix sigue siendo la mejor opción para verlo en la sala de estar”. Pero el color de la gerencia y el lenguaje corporal en el camino a seguir serán clave nuevamente en la publicación de resultados y en la llamada de la gerencia. “Los inversores buscarán actualizaciones sobre la monetización del nivel de anuncios de Netflix, la lista de contenidos del cuarto trimestre y las tendencias subyacentes de los miembros”, dijo.
Ese mismo día, Barclays analista Kannan Venkateshwar Sin embargo, rebajó la calificación de Netflix de “igual peso” a “infraponderado”, manteniendo su precio objetivo en $550citando como razón clave las preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento financiero de la compañía en comparación con su valor de mercado.
En un informe titulado “El algoritmo de crecimiento se vuelve más complejo”, destacó: “La valoración de las primas de Netflix se basa en que el crecimiento de los ingresos sea al menos de dos dígitos durante algún tiempo. Creemos que esto se volverá más difícil”. El experto añadió: “Incluso si Netflix logra su objetivo de ingresos, la valoración implícitamente descuenta más del doble de la subbase respecto del nivel actual, lo que parece poco realista”.
Venkateshwar argumentó que iniciativas recientes como la lucha contra el uso compartido de contraseñas y el impulso de los niveles de publicidad han estado “impulsando” el crecimiento y han generado expectativas “poco realistas” a largo plazo entre los inversores y concluyó: “La valoración actual parece no sincronizada con la valoración (de la empresa) probable camino de crecimiento”.
El analista de Barclays también señaló que llevar su negocio publicitario al siguiente nivel puede tener desventajas. Para compensar la desaceleración de los precios y el crecimiento de suscriptores en EE.UU./Canadá y Europa, Medio Oriente y África, las dos regiones que más contribuyen al crecimiento de Netflix, “la compañía tendrá que acelerar el crecimiento de los ingresos por publicidad mucho más rápido de lo que lo ha logrado”. lejos”, destacó el analista.
“Esto puede obligar a la empresa a eliminar el nivel básico en más mercados y potencialmente incluso el nivel estándar en algún momento para aumentar significativamente la brecha de precios entre el nivel publicitario y los niveles sin publicidad y obligar a una mayor parte de la base a ver anuncios. ”, concluyó Venkateshwar. “Es difícil ver cómo esto no conlleva sus propias compensaciones en materia de compromiso”.
Sin embargo, también el mismo día, Piper Sandler analista Matt Farrell mejoró su calificación de Netflix de “neutral” a “sobreponderada”, aumentando el precio objetivo de sus acciones en 150 dólares para $800 y promocionando la posición de liderazgo de la compañía en el sector del streaming.
“Nuestra postura neutral anterior se centraba en la valoración, pero ahora apreciamos que la empresa es cara por una razón”, escribió. El analista también promocionó espacio para aumentos de precios y reducción de riesgos para el negocio publicitario de la empresa, al tiempo que sugirió que el consenso de Wall Street sobre las perspectivas de margen de Netflix para 2025 y 2026 podría resultar demasiado conservador.
Guggenheim analista michael morris también se mantiene optimista, elevando el precio objetivo de sus acciones a 12 meses de 735 dólares a $810 y manteniendo su calificación de “compra”. “Si bien las acciones de Netflix han subido un 56 por ciento en lo que va del año, en comparación con el 22 por ciento del S&P 500, seguimos viendo retornos atractivos para los accionistas durante los próximos 12 meses impulsados por 1) un mayor potencial de crecimiento global de los miembros, 2) un crecimiento acelerado de los ingresos por publicidad. impulsado por la adopción de niveles y la ampliación de las relaciones con terceros, y 3) el liderazgo en la participación de contenidos que generará apalancamiento operativo y expansión de márgenes hasta mediados del 30 por ciento en los próximos cinco años”, escribió en un informe.
Espera que las tendencias de los usuarios sigan siendo “el impulsor crítico del sentimiento… a medida que la compañía continúa superando sus iniciativas iniciales de intercambio de contraseñas” y aumentó su estimación de adiciones netas de miembros para el tercer trimestre a 5,2 millones desde 2,5 millones, “con nuestro análisis de los datos de descarga que implica una desaceleración menor de la que habíamos pronosticado anteriormente.
“Netflix Inc: One Upon A Time… in Hollywood” fue el título del avance de resultados de Morgan Stanley analista Benjamín Swinburne. Reiterando su calificación de “sobrepeso” y aumentar su precio objetivo en $40 para $820explicó: “Seguimos siendo acciones alcistas en una larga pista de crecimiento de ingresos, expectativas superiores al consenso en cuanto a apalancamiento operativo y ganancias por acción, y un foso competitivo cada vez más profundo”. Finalmente, su análisis del informe de participación más reciente de Netflix, dominado por programas producidos en el Reino Unido, “refuerza nuestra visión alcista”, destacó el experto.
Grupo de investigación fundamental analista Jeff Wlodarczak Sin embargo, sigue siendo el mayor toro de Netflix en la calle. A finales de agosto, elevó el precio objetivo de sus acciones, que ya era alto en la calle, de 800 dólares a $900 y reiteró su calificación de “comprar”, impulsada por un movimiento hacia un precio objetivo para finales de 2025 desde un objetivo anterior para finales de 2024. También citó “un aumento en nuestras previsiones de suscriptores globales a mediano y largo plazo a 384 millones de suscriptores totales para el 2030” desde 370 millones, “lo que refleja un fuerte impulso comercial en curso y una participación todavía relativamente pequeña de la oportunidad global definitiva. “
Su punto de vista central sigue siendo el mismo: “Netflix es claramente el jugador de streaming global pago dominante en el futuro previsible con la capacidad de generar un crecimiento sólido de suscriptores y un crecimiento de ingresos promedio por usuario (ARPU), dada su escala ya masiva, continúa expandiendo márgenes y generar un gran crecimiento saludable del flujo de caja libre, una combinación poderosa”.
